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铜周报:美元指数高位回落 铜价震荡上行(5.16-5.20)

2022/5/31 16:46:18

来源于:富宝资讯

核心提示:本周沪震荡上行。周现货铜涨680元左右。海外方面,费城及纽约州制造业指数均远低于预期,且美国上周初请失业金人数超预期,尽管美联储鹰派立场不改,但受制于经济衰退风险的威胁,市场预计美联储短期难有超预期动作。欧洲地区,一季度GDP年率超预期,且就业率有所缓和,高通胀促使英国及欧洲央行或加快加息步伐。受上述因素影响,美元指数大幅回落。国内方面,前期疫情带来的影响正逐步消退,稳增长政策加码下的复工复产前景值得期待,需求端保持相对乐观。供应端五月冶炼厂检修期即将结束,且伴随物流通畅,上海地区进口通道打通,后续供应压力偏松。市场情绪偏于缓和,短期预计铜价维持震荡格局,需注意美元指数超跌后存在的大幅反弹可能性。区间参考:伦铜9150-9600美元,沪铜主力7.05-7.25万,废铜6.55-6.68万。

  一、期现市场回顾
  1.美元从20年高位回落 铜价触底反弹

1:沪铜主力60分钟走势图

  本周铜价触底反弹,伦铜两次筑底9000美元整数位。上海地区有望解除封控的消息提振国内市场信心,金融市场走出独立行情,国际上风险偏好回升,美元指数从20年高位回落,利好外盘金属反弹。盘面来看,当前处于超跌修复性反弹走势,伦铜上方压力位于跳空缺口9600-9700美元。从4月份国内经济数据来看,房地产、固定资产投资、贷款市场信心层面均表现不佳,下游消费现状表现较弱,且三季度恢复速度可能不及预期;宏观方面,美联储鲍威尔连任,对于其鹰派加息言论,不排除后续经济硬着陆的风险,支撑美元趋势性上涨,因此不看好三季度铜价走势,未来三个月伦铜预期价下调至8500美元,五月份铜价超跌反弹空间预计有限,持货商近期建议逐步减仓,并等待反弹沽空机会。

  2.疫情管控有望改善 消费有所回暖

  本周现货铜跌890元,上海新增趋势下降,六月份有望逐步降低管控。盘面止跌企稳,吸引下游入市,升水上抬,由于进口资源流入,好铜、平水铜差价缩窄。据跟踪了解,本周广东港口电解铜到库激增,一度引发升水下调,后续逐渐好转。
  进口盈亏方面,美指从20年高位回落,人民币快速升值,铜价转为内弱外强,本周进口盈利窗口重新闭合,现缺口在200元/吨附近。

2:电解铜与升贴水走势

3:进口盈亏和沪伦比值

二、废旧市场动态

4:电解铜与废铜价格差对比图

  现货铜与上周相比涨900元/吨左右,废铜跌300元/吨。精废差价在880元附近。
  本周废铜小涨,价格对比上周五涨100元左右。持货商反弹出货,落袋为安;下游按需备货,挺价意愿不强。江西地区货源偏紧且精废价差收紧,再生铜厂家采购困难,另部分铜厂税收成本增加,报价普遍不高。湖北,湖南铜厂相对较高,吸引保定,临沂贸易商送货。市场整体交投一般。
  江西上饶地区以及吉林等地疫情解封,部分厂家已经复工复产,各地可以恢复正常送货。

  三、行情走势预测

  本周沪铜震荡上行,以下为本周沪铜、伦铜行情走势

5:伦铜K线走势图

6:沪铜K线走势图

国外消息:美国至5月14日当周初请失业金人数录得21.8万人,为2022年1月22日当周以来新高。美国5月费城联储制造业指数为2.6,预估为15,前值为17.6。
  欧元区4月调和CPI终值同比上升7.4%,略低于预期的7.5%,仍创25年以来的新高。英国4月消费者价格指数(CPI)同比上涨9%,创下40年来最高纪录。
  欧元区第一季度GDP年率修正值录得5.1%,创2021年第二季度以来新高。与此同时,就业率同期增长0.5%。
  英国4月CPI同比上升9%,创纪录新高,预估为9.1%,前值为7.0%。英国4月CPI环比上升2.5%,创1991年4月以来新高。英国4月零售物价指数环比升3.4%,创1980年4月以来新高。
  美联储主席鲍威尔表示,俄乌冲突正在推高大宗商品价格,不知道这种情况会持续多久,看起来俄乌冲突的影响可能比预期的更持久。并表示,美联储制定政策并非依据供应方面的缓解预期。没有太多证据表明供应链正在好转;没有价格稳定,经济对任何人都不起作用。
  美联储主席鲍威尔表示,FOMC广泛支持在接下来的两次会议上各加息50个基点,市场正在消化一系列加息的预期,如果经济表现如美联储预期的那样,这将被提上议程。并表示,不知道中性利率位于哪里,如果需要超过中性利率,不会犹豫;正在迅速将利率提高到一个更正常的水平,这将在第四季度达到。
  瑞典外交大臣林德正式签署了该国加入北约的申请。林德还表示,瑞典将与芬兰一起递交“入约”申请,预计瑞典成为北约成员最多需要一年时间。
  美国财政部官员表示,将与七国集团领导人讨论对俄罗斯石油的定价上限和关税,以替代禁运,对俄罗斯石油征收关税将保持市场供应,限制价格飙升,减少俄罗斯的收入。
  国内消息:中国央行将一年期贷款市场报价利率(LPR)维持在3.70%不变;将五年期贷款市场报价利率(LPR)从4.60%下调至4.45%。
  国家统计局:2022年4月份,70个大中城市中,商品住宅销售价格下降城市个数增加,一二三线城市商品住宅销售价格环比总体呈降势、同比继续走低。
  统计局数据显示,1—4月份,全国房地产开发投资39154亿元,同比下降2.7%;其中,住宅投资29527亿元,下降2.1%。1—4月份,规模以上工业增加值同比实际增长4.0%。4月份,规模以上工业增加值同比下降2.9%。从环比看,4月份,规模以上工业增加值比上月下降7.08%。中国4月社会消费品零售总额同比下降11.1%,环比下降0.69%,前值为-3.5%;其中除汽车以外的消费品零售额26916亿元,下降8.4%。1-4月份,社会消费品零售总额138142亿元,同比下降0.2%;其中除汽车以外的消费品零售额124807亿元,增长0.8%。1-4月城镇固定资产投资同比增长6.8%,比1-3月份回落2.5个百分点。
  国家统计局:总的来看,4月份疫情对经济运行造成较大冲击,但这种影响是短期的、外在的,我国经济稳中向好、长期向好的基本面没有改变,转型升级、高质量发展的大势没有改变,稳定宏观经济大盘、实现发展预期目标有利条件较多。
  汽车下乡政策有望于6月初出台,鼓励车型为15万元以内的汽车(含燃油车及新能源汽车),每辆车补贴范围或在3000元-5000元。业内专家预计,汽车下乡将促进燃油车20万-30万辆销量,促进新能源汽车30万-50万辆销量。
  综述:本周沪铜震荡上行。周现货铜涨680元左右。海外方面,费城及纽约州制造业指数均远低于预期,且美国上周初请失业金人数超预期,尽管美联储鹰派立场不改,但受制于经济衰退风险的威胁,市场预计美联储短期难有超预期动作。欧洲地区,一季度GDP年率超预期,且就业率有所缓和,高通胀促使英国及欧洲央行或加快加息步伐。受上述因素影响,美元指数大幅回落。国内方面,前期疫情带来的影响正逐步消退,稳增长政策加码下的复工复产前景值得期待,需求端保持相对乐观。供应端五月冶炼厂检修期即将结束,且伴随物流通常,上海地区进口通道打通,后续供应压力偏松。市场情绪偏于缓和,短期预计铜价维持震荡格局,需注意美元指数超跌后存在的大幅反弹可能性。区间参考:伦铜9100-9600美元,沪铜主力7.0-7.25万,废铜6.55-6.7万。

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